fbpx
יעוץ כלכלי ועסקי

הערכת שווי של עסק או נכס מניב

רון קאולי

כאשר שוקלים השקעה או מכירה של עסק או נכס מניב, חשוב לברר משתנים בסיסיים כדלקמן:

  1. הכנסה שנתית תפעולית
  2. “שווי הוגן” (מחיר שוק) של העסק /הנכס המניב
  3. תשואה מקובלת
  4. התחייבויות ו/או נכסים נכון ליום הרכישה

מרכיב סיכון הוא חלק מובנה בכל השקעה. תכנית עסקית לחיזוי תזרים מזומנים היא כלי מהותי בצמצום אי וודאות והבנה על האופן בו העסק או הנכס המניב, מייצרים הכנסות תפעוליות.

בבואנו לבנות תכנית עסקית לחיזוי תזרים המזומנים של עסק /נכס מניב, נבקש להשוות את מחיר הרכישה ל”שווי ההוגן” של הנכס בשוק. בנוסף, נרצה לדעת מה יהיה מחיר המכירה החזוי בתום תקופת החיזוי ואם הוא יניב רווחים נוספים מעבר למחיר הרכישה.

תוכנית עסקית לחיזוי תזרים מזומנים עתידי שצפוי לנו, כוללת מרכיבי אי ודאות שאותם ניתן לאמוד במספר דרכים: חיזוי משתנים מקרו כלכליים, מגמות הענף, מדיניות פיסקלית, מדיניות מוניטרית, שערי מטבע, כניסת מתחרים חדשים וכדומה.

בפרקטיקה, בדיקת שווי עסק או נכס מניב נאמדת במספר שיטות: (1) שיטת תזרים מזומנים (חזוי),  (2) שווי הוגן (מחיר שוק) ו- (3) שיטת המודל המאזני

הערכת נכס מניב או עסק לפי תזרים מזומנים חזוי

בשיטה זו, משקיעים מבקשים תשואה על פי תזרים המזומנים החזוי (תוכנית עסקית) באמצעות ריבית היוון המורכבת מריבית חסרת סיכון וריבית סיכון . ככל שהסיכון או מרכיבי אי הודאות הצפויים גבוהים יותר, כך יבקשו המשקיעים או הקונים תשואה גבוהה יותר ולכן יפחיתו מסך תזרים המזומנים הצפוי את התשואה לה מצפים וירצו לשלם סכום מופחת למוכרים.

הערכת שווי נכס מניב או עסק לפי “שווי הוגן”

מחיר שוק של נכס מניב או עסק, היא קביעה מהימנה לשווי בתאריך נתון. החיסרון של השיטה הוא בכך שלא ניתן לקבוע מה יהיה מחיר השוק העתידי של הנכס המניב או העסק, ולכן יש לבצע הערכות נוספות לגבי המגמות הצפויות בשוויו.

הערכת שווי נכס או עסק לפי המודל המאזני

ניתן לבנות מאזן של עסק או נכס מניב או לקבלם מרואה החשבון, נכון לתאריך הבדיקה. בניתוח המאזן ייבדקו ההכנסות והתשלומים הצפויים, שווי הנכסים הקבועים וההון הנצבר. החיסרון בשיטה הוא היעדר תזרים מזומנים צפוי – תוכנית עסקית. רצוי לבנות מאזנים כלכליים (לעומת חשבונאיים) כאשר שווים ההוגן של הנכסים הקבועים ידוע.  

מסקנות

כל השיטות המתוארות לעייל משתלבות זו בזו כאשר מעריכים שווי של נכס מניב או עסק. שילוב שלהן מאפשר לאמוד באופן מהימן את השווי ולקבוע מחיר רכישה או מכירה.  

המאמר התפרסם גם במגזינים ‘גבעתיים פלוס‘ ו’רמת גן פלוס

הכותב, רון קאולי , יועץ כלכלי ועסקי מחברת אינווירוגרין העוסקת בתחום היעוץ הכלכלי, חשבות לעסקים במיקור חוץ ונדל”ן, 

טלפון 077-2053-109

אתר: www.envirogreen.co.il

 

כל האמור לעיל אינו מהווה תחליף ליעוץ פרטני ומלא ו/או ייעוץ עסקי פרטני ומלא ו/או המלצה לנקיטת פעולה כלשהי

כתבות מומחה נוספות

כיצד תתמודדו עם סיכונים עסקיים

יעוץ כלכלי ועסקי כיצד תתמודדו עם סיכונים עסקיים רון קאולי רקע סיכון מוגדר כמצב שבו הציפיות לא תואמות למציאות מה שעשוי לגרום להפסדים כספיים או אחרים לפי העניין. לדוגמא: ציפינו כי מחירי הדירות ירדו ולכן

קראו עוד »

יוקר המחיה בישראל

יוקר המחיה בישראל הקדמה לא חסרים מאמרים ופרשנויות של מומחים המצהירים השכם והערב על כך שהמחירים בישראל עולים בשיעור גבוה יותר מאשר בעולם. עד כה חיפשו את הסיבות בתחום הכלכלי אך ישנן תמורות חברתיות, דמוגרפיות,

קראו עוד »

מיקסום תשואה מהשקעות

מיקסום תשואה מהשקעות רון קאולי א.  הקדמה במאמר זה מוגשת סכימה לתכנון השקעות בתחומים מגוונים כגון: עסקים, נדל”ן, פיננסיים וכדומה. המשתנים שיתוארו הינם בסיסיים וכוללים שני מוטיבית מרכזיים:  מהות ההשקעה ורמת הסיכון. ב.  המשתנים משתנים

קראו עוד »

שוק הדיור ומחירי הנדל”ן

שוק הדיור ומחירי הנדל”ן רון קאולי רקע בתחילת 2017 חזינו ששוק הנדל”ן צפוי להיכנס לקיפאון יחסי (לתקופת זמן קצרה) תוך עליית מחירים בשל צמצום בהיצע הדירות שנובע מקיטון בהתחלות בנייה, פגיעה במשקיעי הנדל”ן באמצעות מדיניות

קראו עוד »

משתנים לקביעת מחיר הנכס

משתנים לקביעת מחיר הנכס רון קאולי רקע לנוכח העובדה כי שוק הדירות נמצא בהמתנה להחלטות משרד האוצר הנוגעות למיסוי ועקב העובדה כי גם המוכרים וגם הקונים מעדיפים להמתין במכירה על מנת שלא ימכרו זול מידי

קראו עוד »
המגזינים

עשו מנוי למגזין 'גבעתיים פלוס',

בכל גיליון כתבות וטורים מעניינים ומעמיקים
אל תחמיצו, עכשיו ללא תשלום!

עשו מנוי למגזין 'רמת גן פלוס',

הישארו מעודכנים
אל תחמיצו, עכשיו ללא תשלום!
אל תפספסו הכתבות האהובות
פינת אוכל

חוגגים עם הבירות המובילות

הטבה חוגגים עם מיטב הבירות החדשות והמובילות מסתבר שבירה הוא המשקה האלכוהולי האהוב גם על הישראלים, והאביב שכבר כאן הוא גם חג הבירה, לכן אין כמו לחגוג עם מיטב הבירות שתפו: שיתוף ב whatsapp שיתוף

קראו עוד»
חדר החדשות

תערוכה ייחודית בתיאטרון גבעתיים “עיר מהסרטים – מחווה לאולפני גבע”

חגיגות ה-100 תערוכה ייחודית בתיאטרון גבעתיים“עיר מהסרטים – מחווה לאולפני גבע” שתפו שיתוף ב facebook שיתוף ב email שיתוף ב whatsapp שיתוף ב twitter במסגרת חגיגות המאה לעיר גבעתיים, עמותת קהילתיים ותיאטרון גבעתיים מעלים תערוכה

קראו עוד»
אדם גורל יועץ נדל"ן

מה ייתן לכם יותר עצמאות?

זה לא סוד שעליית מחירי הדירות מקשה על ציבור גדול בישראל. המחירים עולים, המשכורת לא עולה בהתאם, ופה מתחילה התלבטות מוכרת: מגורים או השקעה?

קראו עוד»
כתבות השער

מדהים. מנצח. אמיץ.

מיכאל בן דוד (25) ניצח בגמר העונה הרביעית של אקס פקטור ישראל והוא ייצג אותנו באירוויזיון באיטליה עם השיר ‘I.M‘ ● הוא בוגר מחזור נ”ח (2020) בבית הספר ‘בית צבי’ לאמנויות הבמה ומתגורר עם בן-זוגו רם רועי ברמת גן ● כוכב נולד

קראו עוד»
הספורט שלנו

אסא ת”א זכו בגביע המדינה לנערות בכיכובן של תמר ערקובי מגבעתיים ותמר ליפסיקס מרמת גן

חדר החדשות שתפו שיתוף ב facebook שיתוף ב email שיתוף ב whatsapp שיתוף ב twitter משחק גמר גביע המדינה בכדורגל לנערות א’ עד גיל 16 (כיתה י’) התקיים באיצטדיון העירוני ברמלה בין קבוצות אסא תל

קראו עוד»
Shape
Shape

נשמח לשמוע מה שיש לך להגיד לנו

זהו? יוצאים מהאתר?

הצטרפו גם אתם לאלפים שכבר מנויים,

עשו מנוי למגזינים הכי מעניינים, ובחינם!

זהו? יוצאים מהאתר?

הצטרפו גם אתם לאלפים שכבר מנויים,

עשו מנוי למגזינים הכי מעניינים, ובחינם!

דילוג לתוכן